证监会21日正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿。
证监会表示，创业板专门设立发行审核委员会，由35个人组成，7个人一组，主要是吸收行业专家。因为风险比较大，创业板对投资者也会设置必要的门槛，目前已经有一些方案，正在研究。
深交所已为创业板筹备了200家左右的上市公司资源。
创业板推出，对于私募股权投资基金而言既是最好的时候也是最坏的时候。
“创业板推出对我们肯定是一个很好的机遇，我们估计创业板的细则中肯定会考虑到如何鼓励创投企业投资于初创型企业，因此，可能会在创投企业退出等方面区别于主板。”深圳某创投负责人告诉记者。
创业板即将推出的消息也刺激了私募股权基金的爆发式增长。
“我们近期会开始募集南海成长二期，预计募集资金为1－2亿元之间。主要投资于龙头消费品、节能环保以及新材料领域的公司。”深圳市南海成长创业投资合伙企业(有限合伙)的张先生告诉记者。
深圳市南海成长创业投资合伙企业(有限合伙)是国内首家以有限合伙形式注册的创业投资机构。其成立于2007年6月，其一期募集的资金约有2.5亿，但是不到半年时间，已经全部投出，也有部分项目已经进入了上市程序。
据业内人士观察，二级市场的好转、政策的鼓励以及创业板推出等因素刺激了创投企业的发展，最近一年不断有新的创投企业成立。
“火”与“冰”
在一片叫好声中，也有一些担忧。
“创业板推出对我们肯定是利好消息，但是创业板也会吸引更多的资金流入私募股权投资领域，这肯定会助长私募股权PE领域的泡沫。”深圳某私募股权投资基金的负责人告诉记者。
“现在的市场环境下，我们很难找到估值合理的好项目。”某私募股权基金负责人表示。
“有一次，我们看上一个企业，结果在谈判进行到一半的时候，突然‘冲’进来一家机构，开出了比我们高一倍的价格，我们的谈判只能中断。”上述人士很无奈，“这样的情况我们今年碰到了三四次，他们开出的价格都在15倍市盈率以上，这么高的市盈率，我们宁愿资金闲置，也不可能接受。”
“15倍的市盈率的企业我们基本上连看都不会去看。”张先生表示，“我们投资的企业市盈率都是很低的，即使是现在，我们也不可能给到12倍以上的市盈率。”
深圳市南海成长创业投资合伙企业(有限合伙)实际上主要由深圳同创伟业创业投资公司的团队组建，2月28日，同创伟业投资的拓日新能上市。上市当天开盘价为54元，收盘价为51.62元，涨幅达到378.41%。
而据张先生介绍，同创伟业进去拓日新能是在2007年3月，当时我们每股成本7元左右，按照拓日新能2006年每股1.35元的业绩，同创伟业进入的时候市盈率比较低。
但是去年以来，二级市场的火爆也使得股权投资出现“疯狂”的局面，“去年下半年开始，私募股权投资持续升温，价格也在不断抬升，现在便宜的东西实在很难找到了，而不断抬高私募股权投资估值水平的主要是来自二级市场的资金。”业内人士告诉记者，“他们觉得二级市场估值可以达到30倍市盈率，所以进行股权投资的时候愿意给到15倍的价格，这样赚一倍也是不错的，但是这样的想法是不对的，投资的企业不一定都能上市，而上市之后作为发起人股东的股权还有锁定期，因此，他们完全是忽视了做PE投资的风险。”
这种混乱局面已经使得股权投资领域不再平静，甚至有人预言，一场洗牌在所难免。
