南方全球精选李浩东：QDII瞄准全球资源格局做投资
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-6-25 8:12:00 阅读次数：加载中...
核心提示：2007年我国基金的大事记中，QDII的扬帆出海绝对应该被浓墨重彩被记上一笔，今年以来，QDII股票类基金已经连续四个月战胜国内的A股基金，分散风险的功能日益凸显。作为QFII出海生力军的南方全球精选，业绩持续领先，在变幻莫测的国际资本市场，思路又与国内投资有着很大的不同。6月13日，在南方基金“彩
2007年我国基金的大事记中，QDII的扬帆出海绝对应该被浓墨重彩被记上一笔，今年以来，QDII股票类基金已经连续四个月战胜国内的A股基金，分散风险的功能日益凸显。作为QFII出海生力军的南方全球精选，业绩持续领先，在变幻莫测的国际资本市场，思路又与国内投资有着很大的不同。6月13日，在南方基金“彩虹之旅”济南站，南方全球精选基金经理李浩东向投资者详细介绍了该基金的投资思路。
石油农产品价格成为全球经济隐忧
李浩东透露，今年以来，南方全球精选基金增长率为-11.6%，但有6%是由于人民币升值造成的，除去人民币升值因素，该基金实际上增长率为-5%。
而在一季度，该基金低配日本和欧洲，高配了拉美，原因则是拉美拥有更丰富的资源。为什么强调资源的重要性，李浩东为基民做了详细的讲解——
李浩东认为，全球经济发展存在不确定因素，最大的不确定性因素就是石油和粮食价格。目前正在进行的全球同步性工业革命，让全世界80%的穷人经济状况得以改善，他们的生活水平逐渐向西方发达国家看齐，但资源消耗也在急剧提升。
有报告统计，中国消耗自然资源的量现在是美国的1/10。而原油价格在今年破百元之后，迅速飙升，最高达到139每桶。“石油上涨到底是什么原因呢？我觉得问题答案很简单，就是供求的不平衡。”李浩东说。
俄罗斯由于本国经济发展，大幅减少石油出口量，中国在运输方面对石油的需求增长每年增长8%；一些国家如委内瑞拉则奉行地方保护主义，对石油的出口增加税收。另外一方面，李浩东用图表表示，尽管世界各地的油田产量在增加，有一些地区可能还有新发现的油田出现。但在一切顺利的情况下，新生产的石油，只能弥补老油田产量的下降。加上石油开采的成本越来越高，低油价的时代已经一去不复返。
而农产品同样存在供求不平衡的形势。李浩东认为，尽管全球对粮食的需求保持相对平稳的增长，但是由于生活水平的提高，饮食结构发生改变，肉类的需求增大，导致饲料的需求直线上升。另一部分，出于环保的需求，生物燃料的生产也需要大量的农产品，这也就导致粮食供求的不平衡。
从库存看，全球的粮食库存捉襟见肘，而靠提高产量已经无法解决缺口。李浩东展示的图表表明，60年代到现在，全球耕地面积都没有增加，还有下降的趋势。前几年主要通过提高每亩产量来满足粮食的需求。“现在来看，光靠增产已经不够了，粮食的生产业面临着严峻的挑战。土地的价钱在上升，水资源越来越紧缺，肥料也涨了十几倍，能源价格不断上升。另一方面，由于灾难性天气现象的频繁发生，也会导致粮食需求的增加，如美国中部发了水灾，近日玉米、大豆、小麦都急剧上涨，很多国家出现了粮荒。这也是不可忽略的因素。所以我们觉得，粮食长期来讲，涨价的空间还是很大。”
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