下半年投基策略：19只基金品种推荐
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-6-26 8:51:00 阅读次数：加载中...
核心提示：静观市场风云、伺政策强弱而变--2008年下半年基金投资策略核心观点：通货膨胀是影响2008年行情的关键因素。2008年全球都面对通胀难题，并有越演越烈的发展趋势，造成全球或部分国家及地区经济的“衰退”。国内CPI不能独善其身，高企的CPI带来连锁的负面影响和作用。紧缩政策作用逐步显
静观市场风云、伺政策强弱而变
--2008年下半年基金投资策略
核心观点：
通货膨胀是影响2008年行情的关键因素。2008年全球都面对通胀难题，并有越演越烈的发展趋势，造成全球或部分国家及地区经济的“衰退”。国内CPI不能独善其身，高企的CPI带来连锁的负面影响和作用。
紧缩政策作用逐步显现，并将持续。紧缩的货币政策与相应的财政政策相伴而生，行政干预价格措施持续，对宏观经济和行业产生重要影响。
上市公司业绩下滑。数据表明：上市公司2008年一季度业绩与2007年一季度业绩的同比增长31%，一季度的业绩与2007年四季度业绩做环比比较，则下降了29.63%。制造业采购经理指数(PMI)显示，5月份全国制造业的生产、订单指数大幅降低，意味着二季度经济可能继续回落，上市公司业绩继续下滑。
市场信心不足。新基金发行萧条，只是表面现象，内在的主要因素是市场大幅下跌给投资者带来巨大的投资损失，阻止了投资者入市的热情，同时重要的是投资者对未来市场趋势看淡。
大小非解禁与全流通时代的来临，也是估值标准重塑的过程，是向国际标准看齐的过程，是估值标准逐渐下降的过程。
融资融券、股指期货、创业板奥运会之前推出的概率较小。
下半年证券市场趋势判断。看淡下半年股票市场；市场如若再较深幅下跌，往往会促使管理层推出刺激市场的“利好”政策，推动市场反弹，奥运会之前最为关键；奥运会之后市场可能因创业板的推出还会形成市场的局部亮点。
下半年基金投资总体思路。对短中线投资者，若奥运会之前市场发生较大反弹，以伺机减持为主；若反弹不大，以持有基金或现金，静观市场变化为主；市场底部企稳或有重大利好政策出台，方可伺机介入。对长期定投基金的投资者，依然可以对重新选定的基金进行长期投资。
投资品种建议：因看淡下半年证券市场，所以对短中线投资品种，不推荐基金投资组合。长期定投基金品种建议如下：
华夏大盘精选、富兰克林国海弹性市值、华夏成长、中信红利精选、上投摩根阿尔法、博时主题行业、易方达积极成长、招商优质成长、东吴价值成长双动力
1.市场环境分析
1.1通货膨胀是影响2008年行情的关键因素
1.1.1通货膨胀继续高企
2008年全球面对通胀难题。据有关数据显示，今年1月至5月,美国CPI同比增幅分别为4.3%、4%、4%、3.9%和4.2%，大幅高于美联储1.5%-2%的警戒区间；2、3、4、5月份欧洲通货膨胀率为3.3%、3.6%、3.3%、3.7%,其中5月份的通胀率创近16年来新高；日本CPI上涨为10年来新高；俄罗斯4月同比通货膨胀达到14.3%,几乎是此前12个月通货膨胀的两倍；3月，韩国、新加坡、印度尼西亚、阿根廷、土耳其和越南CPI分别为8.8%、8.5%、8.2%、8.8%、9.2%和19.4%；5月，越南通胀率达25.2%，增速达到1992年以来最快水平，其利率水平已由12%提高到14%。全球通货膨胀走高，成为影响全球经济增长的主要风险。
造成全球通胀有多种原因：上一轮全球流动性过剩推高价格；美元持续贬值、消费升级、人口增加、能源短缺导致大宗商品尤其是石油、农产品价格高涨；次贷危机以来，以美国为首的央行降息、注入流动性，继续刺激流动性泛滥；全球化带来劳动力成本上升等。国际输入型通货膨胀对中国国内的CPI产生巨大压力。
解决通胀问题已成为世界性难题，美联储选择降息和贬值，以本国和世界通胀上升为代价换取经济复苏；加拿大、英国等跟随美国降息，但通胀水平应声抬高。面对全球通胀，各国央行都不愿单方面率先采取紧缩货币政策，它们担心这样的单独行动，不仅抑制通胀的效果有限，反而可能会牺牲自身经济增长，成为美国次贷危机的附带牺牲品。
通胀问题不但成为世界性难题，还有越演越烈的发展趋势，其严重的后果是造成全球或部分国家及地区经济的“衰退”，还同时存在引起严重金融危机的可能性，甚至社会动荡。
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