欧洲央行上调利率至4.25% 中央行暂无意加息
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-7-4 9:31:00 阅读次数：加载中...
核心提示： 昨日，欧洲中央银行决定将欧元区主导利率由现行的４．０％提高至４．２５％。此前，市场分析人士普遍预计，欧洲央行将在此次会议上作出加息２５个基点的决定，把维持了１年的欧元区基准利率提高至４．２５％。在全球通胀水平居高不下的背景下，欧洲央行率先动用加息手段与
昨日，欧洲中央银行决定将欧元区主导利率由现行的４．０％提高至４．２５％。此前，市场分析人士普遍预计，欧洲央行将在此次会议上作出加息２５个基点的决定，把维持了１年的欧元区基准利率提高至４．２５％。在全球通胀水平居高不下的背景下，欧洲央行率先动用加息手段与之对抗，而美联储和中国央行下一步将如何动作，引起了业界关注。
欧洲
欧元区通胀风险开始加剧
在欧洲央行上月初宣布继续将欧元区基准利率维持在４％的水平之后，欧洲央行行长特里谢随即表示，为了抑制通货膨胀，欧洲央行不排除在今年７月加息的可能。
据悉，高油价导致欧洲６月份的通胀进一步抬头。欧盟统计局６月３０日公布的初值显示，欧元区６月份ＣＰＩ激增，同比上升４％，高于５月３．７％的水平，为１９９７年以来最高水平。这亦是欧元区通胀率连续１０个月突破欧洲央行为维持物价稳定所设定的２％的警戒线。
此外，欧盟统计局日前公布的数据还显示，高能源成本也将５月ＰＰＩ推升至１８年来最高水平。欧元区５月ＰＰＩ环比升１．２％，同比升７．１％，分别高于预期的０．９％和６．７％，同时也远高于４月ＰＰＩ修正后的环比０．９％及同比６．２％的增幅。
汇丰银行日前发布的报告更预计欧洲通胀将在８月到９月的时候到达４．２％，直到２００９年中期仍然在３％上方徘徊。预计英国ＣＰＩ指数将在２００８年第四季度飙升到４．７％；预计零售物价指数将在１０月达到４．９％。这些数据都意味着欧元区经济面临的滞胀风险加大。
复旦大学世界经济研究所副所长干杏娣指出，欧洲央行不同于其他国家的央行，是统一欧洲多国的央行后建立的，沿袭了这些央行的一贯传统，规则上以反通胀为第一目标，其力度一直强于世界其他国家。欧洲央行按息不动的政策曾引发以意大利为首的欧盟众国扬言回归本币的“威胁”。
据统计，１９９８年６月至２００８年５月其间，欧洲央行总共进行了２３次基准利率调整，按照时间先后分别为１次降息、７次加息、７次降息和８次加息，加息操作次数占比为６５．２２％。
美国
美联储政策尚不明朗
由于欧元区上调利率将使美元进一步走软，商品价格继续飙升，有分析指出，这可能迫使美联储同样采取加息措施。
目前美元承受的压力已空前巨大，据统计，从美联储降息开始，美元兑欧元已累计下挫了１２％。而美元贬值则导致商品价格上涨，尤其是原油价格“狂飙突进”。目前成品油价格已经上扬了７４％。美联储在日前的议息会议上宣布维持现有２％的基准利率不变，并在会后声明中对抑制通胀的决心有点含糊其辞。此番欧洲央行加息必然给美元带来短线下行压力，并进一步推高油价。这对与能源价格上涨“缠斗”几近筋疲力尽的美国经济来说，无异于雪上加霜。
对美联储后期动作的预期并不是单边的。尽管上述分析很可能得出美联储被动跟进的结论，然而，最新出台的美国非农就业数据为美联储下一轮议息决议带来更多变数。
美国劳工部昨日夜间公布，６月份非农就业人数减少６２０００人，比华尔街经济学家此前预计的５５０００人多了７０００人。５月非农就业人数也向下修正１３０００人。６月份失业率为５．５％，据悉，这已是美国非农就业人数连续第六个月下降。有分析指出，该项数据比预想的要更坏些，这意味着美国经济可能仍未摆脱次贷阴影。美联储近期加息的可能性被弱化。
中国
央行近期加息可能性不大
为贴补次贷危机中的损失，以美联储为首的央行不断通过降息注入流动性。英国、加拿大等国也跟随美国降息，导致本就已经泛滥的流动性更为过剩。而由全球化带来的劳动力成本上升、人口增加、能源短缺和农产品(000061)价格高涨等因素则使通胀问题大有燎原之势。所以在国内学界，加息与否也是专家必“争”之题。
“成品油提价以后，隐形通胀会显现出来，下半年的通胀形势不容乐观。”中金公司首席经济学家哈继铭表示，印度在提高成品油价格１１％后，ＣＰＩ从８％上升到了１０％，而中国成品油的提价幅度更高于印度。但中金公司对通胀趋势的判断却相对乐观。
６月３０日，中国央行行长周小川在巴塞尔出席国际清算银行会议时表示：“热钱是央行担心的问题，央行一直在监测资本流动。”这意味着央行可能担心中美利差进一步扩大将加速热钱涌入的可能。事实上今年上半年央行一直未动用利率工具，而代之以调整存款准备金率的方式。
花旗银行中国区首席经济学家沈明高表示：“目前中国的加息空间并不大，而在美联储进行了连续的减息以及中国的加息后，中美利差达到了２％。”分析指出，利差造成的今年上半年外汇储备迅猛增速，以及尚在可控范围内的通胀水平，抑制了中国央行近期加息的可能性。
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