精选个股 风格积极 本周两只强势基金推荐
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-7-5 10:24:00 阅读次数：加载中...
核心提示：国联安德盛精选：精选个股风格积极国联安德盛精选基金本周前四个交易日净值增长2.89%，在主动投资的股票方向基金中净值涨幅名列第二位。基本情况：国联安德盛精选成立于2005年12月28日，二季度末规模为28.12亿份。收益与分红：德盛精选基金历史业绩表现较为稳健。成立至今共两年半的时间累
国联安德盛精选：精选个股 风格积极
国联安德盛精选基金本周前四个交易日净值增长2.89%，在主动投资的股票方向基金中净值涨幅名列第二位。
基本情况：国联安德盛精选成立于2005年12月28日，二季度末规模为28.12亿份。
收益与分红：德盛精选基金历史业绩表现较为稳健。成立至今共两年半的时间累计净值增长率达到218.14％，其中2006年和2007年度，该基金净值均实现翻番，2007年度净值增长率为136.73%，在所有可比的200只股票基金中排名53位，表现出较好的管理能力；2008年以来，市场出现大幅下跌，股市跌幅接近50％，股票类基金净值损失较重，德盛精选基金今年以来基金净值下跌幅度也较大，该基金净值跌幅为37.84%，与同类型基金表现较一致，较股市整体表现优异。从近几年数据看，该基金业绩表现的进攻性更强，在牛市中业绩表现更加突出。从分红方面看，该基金分红主要集中在2006年上半年，2007年分红一次，成立至今累计分红达1.31元/份。
投资与选券：德盛精选基金投资风格较积极，股票仓位始终较高，该基金重点是通过选股和行业配置来分散投资风险，而不做股票仓位的大幅变动。从历史上看，除该基金成立初期仓位较低外，2006年中至2008年1季度股票投资比例占基金净资产比例均在85％以上，这也使得德盛精选基金在牛市中净值增长速度较快，但在股市下跌过程中相应承担的风险也较大。但通过分析发现，基金获取超额收益的最大贡献来自于选股，而股票和债券投资比例的变动对超额收益贡献并不大，因此笔者更看重选股能力强的基金。国联安德盛精选基金在投资上侧重于自下而上策略，重视选股。该基金重仓股分布上以小盘股为主，并不集中投资于大盘蓝筹股，因此该基金的表现有一定独特性。本周中小板指数表现较强，德盛精选基金净值表现也较突出。
投资集中度：国联安德盛精选基金投资集中度偏高，在08年1季度末该基金的持股集中度为55.27%，前五大行业集中度为68.27％，较所有股票基金投资集中度偏高。
泰达荷银合丰成长：长期收益平稳 抗风险能力强
本周前四个交易日国内A股市场震荡下行，股票型开放式基金期间净值加权平均下跌0.9%，合丰成长净值增长3.28%，表现突出。
基本情况：合丰成长基金二季度末基金总份额为7.93亿份，资产规模为12.94亿元，在同类基金中规模处于后1/4，是一只小规模基金。
收益与分红：基金自2003年4月25日成立以来，净值增长率累计达到273.42%，排名位于同期可比股票型开放式基金中前25%，长期表现稳健。短期来看，进入2008年以来，市场发生了结构性调整，前期涨幅较大的强周期性板块在本轮下跌中损失较重，而合丰成长在一季度适当加大与内需消费相关的电信、医药、传媒等行业的配置，这几大行业基本属于非周期性或弱周期性板块，抗跌性较强，因此合丰成长基金短期表现也比较突出。总体而言，合丰成长的历史业绩表现出"长期收益平稳，抗风险能力强"的特征。该基金注重分红，自成立以来先后8次分红，单位累计分红1.08元。
资产配置与选券：作为一只设计独特的基金产品，合丰成长主要投向电子、信息技术、传播与文化产业、医药与生物制品这四个具有成长性的行业。历史资产配置操作显示，该基金在保持总体仓位水平稳定的情况下，根据对市场的良好判断小幅调仓。2006年，该基金判断市场将会出现较大机会，逐步加大持仓比例。2007年随着股票价格的快速上涨，该基金转而采取较为稳健的投资策略，逐渐降低股票仓位以控制风险。从2007年下半年开始到2008年一季度，该基金一直保持相对较低的股票仓位，其中一季度末仓位68.95%，低于同业平均约8个百分点，从而在市场下跌中净值表现相对较好。个股选择上，一季度末该基金的十大重仓股前期表现不俗，本周正是其重仓的浙江医药、歌华有线领先反弹，对其净值增长率贡献较大。
投资集中度：合丰成长基金近期在保持低仓位的同时，持股集中度和行业集中度与同业比较处于较高水平。一季度末基金前三大行业占股票投资的比重为67.12%，在同类基金中位居第8位；十大重仓股占股票投资比重为54.74%，在同类基金中位居第30位。
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