严控风险 收益稳定 本周两只强势基金推荐
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-7-20 10:54:00 阅读次数：加载中...
核心提示：德盛安心成长：投资集中度低 □海通证券研究所 单开佳本周前四个交易日，德盛安心成长基金在大盘大幅下挫过程中表现出较好的抗跌性，净值下跌了1.05%，在股票混合型开放式基金中排名靠前。基本情况：德盛安心成长基金是国联安基金管理公司旗下的混合型开放式基金，成立于2005年7月13日，最新规
德盛安心成长：投资集中度低
□海通证券研究所 单开佳
本周前四个交易日，德盛安心成长基金在大盘大幅下挫过程中表现出较好的抗跌性，净值下跌了1.05%，在股票混合型开放式基金中排名靠前。
基本情况：德盛安心成长基金是国联安基金管理公司旗下的混合型开放式基金，成立于2005年7月13日，最新规模为2.73亿份。德盛安心成长基金采用全程风险预算管理，追求长期稳定的绝对收益。该基金原则上可能的资产配置比例为：股票类资产5%－65%，债券类资产不低于20%，现金类资产不低于5%。
收益与分红：自设立以来德盛安心基金在大幅上涨的市场中表现一般，而在今年上半年的大箱体震荡市中业绩突出。2006年上半年德盛安心基金净值上涨18.36%，06年下半年净值上涨16.06%，07年的上半年和下半年分别上涨46.47%和18.92%，业绩排名均较靠后。2008年上半年德盛安心的净值下挫17.58%，其业绩在所有混合型开放式基金中位于第五位。设立以来，德盛安心基金共分红2次，累计分红额为每10份派2.7元。德盛安心基金在牛市中业绩不是非常突出与该基金是一种追求绝对回报的基金有关。
资产配置与选券：德盛安心基金近一年股票仓位一直远低于混合型开放式基金的平均仓位，表现为：去年的三个季度逐季增仓今年一季度略有减仓，其仓位的调整与市场走势较为吻合，说明该基金具有一定的择时能力。
对比08年一季报和07年四季报，德盛安心基金的前十大重仓股全部发生了变化。从08年一季报看，主要重仓了中国铁建、万科A、中信证券、大秦铁路、湖北宜化、中国联通、中兴通讯、银鸽投资、招商地产和张江高科。目前已是三季度，因此不排除德盛安心的前十大重仓股发生较大变化的可能。从行业集中度看，德盛安心前三行业集中度先增后减，近四个季度行业集中度均低于可比基金的平均水平，且前十大重仓股集中度也低于平均水平，表现出分散行业和分散个股投资的特征。
兴业可转债：严控风格 收益稳定
□申银万国 朱赟
兴业可转债基金本周前四个交易日净值下跌了1.20%，在主动投资的混合型基金中净值表现居前。
基本情况：兴业可转债混合型基金是兴业基金管理公司旗下基金，2004年5月11日成立的开放式混合型基金，2季度末规模为18.68亿份，资产规模为66.30亿元。
收益与分红：兴业可转债基金历史业绩表现稳健。成立至今四年时间累计净值增长率达到219％，其中2007年全年该基金净值增长率达到112.84%，在所有可比的167只开放式股票型基金中排名并不突出，但该基金的特色在于对风险的控制，2008年以来，市场大幅下跌，股市跌幅接近50％，股票类基金净值损失较重，笔者跟踪的开放式偏股型基金净值平均下跌32.92％，开放式平衡型基金净值平均下跌30.75％，开放式指数型基金净值平均下跌41.58％。而同期兴业可转债基金净值仅下跌15.36％，远远低于其它基金跌幅，这也显示出该基金进可攻、退可守的特征。该基金分红积极，成立至今已经累计分红达到1.466元/份，分红回报高。
投资与选券：兴业可转债基金投资特征突出，在基金契约中规定可转债投资比例在30％-95％，其中可转债在除国债之外已投资资产中比例不低于50％，也就是说在权益类资产中可转债投资比例占主要地位，这也就使得该基金表现出较优的风险收益特征，可转债由于兼具债券和股票特征，因此，在上涨过程中可转债价格随正股价格上涨，在下跌过程中可转债可以表现出一定的债券特征，下跌空间有限，这就使得兴业可转债基金在牛市中仍不会失去获取收益的机会，而熊市中抗风险能力较强。该产品适合稳健投资者，可作为资金配置品种长期投资。
投资集中度：兴业可转债股票投资比例不高于30％，因此在股票投资集中度和行业投资集中度上均较高，在投资比例相对较低的情况下集中投资于优质股票。
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