德盛小盘吴鹏：从中小盘股挖掘大投资价值
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-7-28 11:26:00 阅读次数：加载中...
核心提示：随着股市的持续下跌，A股的估值水平大幅下降，目前A股整体的市盈率水平仅为20倍左右，不少品种市盈率甚至低于15倍，投资A股的优势开始凸显。从部分A、H股价格倒挂也可看出，目前一些股票的估值，事实上已低于成熟市场。如果排除政策干预的情况下，A股市场走出低迷的关键在于宏观数据要好于预期。在全球高通胀
随着股市的持续下跌，A股的估值水平大幅下降，目前A股整体的市盈率水平仅为20倍左右，不少品种市盈率甚至低于15倍，投资A股的优势开始凸显。从部分A、H股价格倒挂也可看出，目前一些股票的估值，事实上已低于成熟市场。如果排除政策干预的情况下，A股市场走出低迷的关键在于宏观数据要好于预期。
在全球高通胀的背景下，美国经济依然处于谷底徘徊，次贷危机依然在风险释放过程中，而中国经济正面临增长模式的转型，国内宏观经济主要问题是通胀高企和控制通胀的过程中导致经济增速下滑的风险，预计今年GDP增速将降低到10%左右。
在负利率以及国内投资渠道依然匮乏的现实状况下，A股市场未来走强的空间要远远大于下跌的空间，市场面临结构性投资机会，我们看好上游行业中具有较强价格传导能力的资源类行业和下游行业中具有品牌优势的消费服务业，并关注国内资源定价改革预期带来相关行业阶段性投资机会。
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