基金二季度增持煤炭股之后 7月份又开始减仓
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-8-4 10:35:00 阅读次数：加载中...
核心提示：曾在二季度被一致看好，但近期表现不如人意煤炭股：你被谁抛弃？得益于国际油价屡创新高和国内煤炭价格持续上涨，煤炭股曾在二季度被市场一致看好。不过，近期煤炭板块的整体表现却不如人意，很多个股连创阶段新低。即使有的公司公布了优异的中期业绩，股价却出现了冲高回落的走势，个中缘由值得思量。发改委重
曾在二季度被一致看好，但近期表现不如人意煤炭股：你被谁抛弃？
得益于国际油价屡创新高和国内煤炭价格持续上涨，煤炭股曾在二季度被市场一致看好。不过，近期煤炭板块的整体表现却不如人意，很多个股连创阶段新低。
即使有的公司公布了优异的中期业绩，股价却出现了冲高回落的走势，个中缘由值得思量。
发改委重申限价 国内煤价回落
今年上半年，受国际原油价格持续大涨和国内煤炭供应紧张等因素的影响，煤炭市场价格一路攀升。南方许多省区出现甚至出现了严重的电煤紧张，直接威胁到当地经济的正常运行。6月19日，国家发改委曾对全国发电用煤实施临时价格干预措施，电煤价格过快上涨的势头得到了一定程度的遏制，重点合同价格保持平稳。但随后又出现了电煤合同兑现率下降、部分非重点合同电煤价格继续上涨的情况。个别地区电煤价格甚至超过每吨1000元，远高于限价令规定的每吨860元的上限。为此，国家发改委在于7月24日下发了第二次限价令，督促各煤炭生产企业严格遵守此前规定的煤炭销售价格，同时对违反规定的行为制定了相应的处罚措施。
消息一出，国内煤炭市场价格终于应声回落，秦皇岛动力煤平仓价首度开始下降，其中山西优混5500大卡煤炭价格为860-1000元/吨，较前一交易日下降30元/吨；其他煤种如山西大混5000大卡煤炭每吨下跌35元，普通混煤4500大卡每吨下滑40元。在政策的持续打压力之下，煤炭价格出现下跌，煤炭板块的走势也蒙上了一层阴影。
油价下跌令价格优势减弱
在供求关系有所改善以及国际社会的共同努力之下，经历史无前例的疯狂上涨之后，国际油价近期终于出现了大幅回落。虽然世界主产油区的局势依然动荡不安，地缘政治因素在短期内不可能消除，国际油价出现反复的可能性仍然较大，但综合各种因素分析，支持油价上涨的理由已经越来越少。
近两年以来，全球煤炭价格持续走高，今年上半年更是呈加速上升的态势，其主要原因就是国际油价的暴涨。在近期国际油价下跌的同时，国际煤炭价格也出现了明显的回落，给国内煤炭价格的上行构成了较大的压力。一旦油价继续出现大幅的下跌，那么作为替代能源的煤炭，其价格优势将大打折扣，煤炭股的下跌正是市场对这一趋势的提前反应。
绩优因素难抵政策调控
事实上，在今年的煤价上涨过程中，煤炭行业收益颇丰，多家公司已发布了业绩大幅预增的公告。随着上市公司2008年半年报披露工作的推进，几家煤炭股的上半年业绩已经亮相，其中，上海能源每股收益0.80元，神火股份1.375元，动态市盈率均不足15倍，但市场对此似乎并不领情，其股价都呈现冲高回落的走势，其他煤炭股的走势也大都如出一辙。
有资料显示，基金在二季度普遍对煤炭股进行增持之后，进入7月份，该板块又成了其减仓的对象。煤炭股的疲弱走势反映了机构投资者对该板块的谨慎态度。煤炭价格的上涨，使包括电力、化肥、化工、水泥、钢铁、等下游产业的生产成本随之提高，存在着较强的价格上涨压力。考虑到政府对宏观调控力度不减、控制物价上涨仍然是其后期主要工作管理思路，基金对煤价上涨持续性产生了担忧，这是机构减持煤炭股的主要原因。另外，为提高经济增长的效率，体现资源的稀缺性，资源税改革箭在弦上，这无疑是导致煤炭股重心动摇的因素之一。
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