东吴基金市场综述：大盘进一步大幅下跌动力不足
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-8-5 14:28:55 阅读次数：加载中...
核心提示： 上周市场人气低迷，盘中无法形成有效的热点板块；外围股市相对走强，但出口等宏观数据表现不佳，市场对下半年经济形势更为担忧。上证综指全周下跌2.21%，指数最高上摸2924.45 点，最低探至2721.95 点，报收2801.82&nb
上周市场人气低迷，盘中无法形成有效的热点板块；外围股市相对走强，但出口等宏观数据表现不佳，市场对下半年经济形势更为担忧。上证综指全周下跌2.21%，指数最高上摸2924.45 点，最低探至2721.95 点，报收2801.82 点。
沪深300 指数跌幅为3.35%。
周一，消息面以正面为主，两市早盘在权重股带动下稳步走高，但缺乏凝聚人气的热点，金融、石化等板块相对走强，地产遭遇获利了结压力；周二，市场对下半年国内经济前景的担忧和宏观调控的预期都更为强烈，顺差的大幅减少是担忧的主要来源，虽然香港市场受美股拉动走强，但A 股未能同步，沪综指全日跌去1.82%，盘中热点零散；周三，市场高开低走，全日处于低位的窄幅震荡运行，煤炭、有色、地产、医药跌幅较大，市场观望气氛浓厚，成交量大幅萎缩；周四，两市承接前日下跌惯性低开，全天维持逐级盘跌的走势，个股普跌，纺织服装、3G 成为仅有的热点，成交量进一步萎缩；周五，两市早盘惯性低开，指数震荡下行，但在午后1 点50 分左右权重股开始集体发力，尤其是金融、地产板块，上涨综指全天上涨0.94%，成交量有所放大。
指数方面，31 个东吴行业指数中仅有3 个上涨。其中涨幅最大或跌幅最小的前五个行业分别是：民航（5.37%）、石油（1.09%）、金融（0.34%）、家用品（-0.40%）、建筑（-0.47%）；跌幅最大的前五个行业分别是：钢铁（-5.64%）、航运（-5.44%）、家电（-4.59%）、农业（-4.55%）、商业（-3.85%）。航空股上周表现不俗，国际油价持续回落刺激航空股超跌反弹，而东航与上航再次传出重组传闻，刺激两者股价分别上涨4.48%和3.92%。石化双雄表现平稳，中石油微跌0.27%，中石化则全周收平。钢铁股受宝钢1000 亿元限售股解禁压力走低，个股如唐钢股份全周跌去14.67%，攀钢跌幅也超过10%。钢铁的走弱也可能与市场对下游，如地产等行业的需求减弱有关。航运则是另一个跌幅较大的板块，BDI 指数已经连续回落，较前期高点12000 点下跌了约30%。受此冲击，国内主要航运股股价都大幅回落，权重股中国远洋全周下跌8.36%，中海发展则下跌了8.60%。
大小非解禁或许会再次成为影响市场心里预期的重要因素。根据统计8 月份限售股解禁总额大约为209 亿，总市值超过2100 亿元，是今年解禁股份最多的一个月。在市场信心还有待提升的时候，市场资金面的压力至少在心理层面将对投资者带来不小的压力。加之6 月份PMI 指数急降，虽然存在季节因素的可能性，但经济走入收缩似乎已经较为明确，管理层是否会真的如市场预期的适当放松从紧的货币政策还有待观察。
不过我们认为，大盘进一步大幅下跌的动力已经不足，一方面，估值水平的趋于合理从技术层面保障后市的平稳运行；另一方面，奥运临近，政策面强烈的维稳信号，加上以及近期出台的一系列产业政策，如针对外向型企业提高出口退税率等，都为后市的平稳运行定下了政策基调。
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