银华基金给持有人信函
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-8-11 9:40:00 阅读次数：加载中...
核心提示：问：网上都说奥运后市场会跌，也有人说奥运后会涨，奥运到底对股市有什么影响？银华基金：从其他国家的经验来看，举办奥运会确实会对一国的经济发展带来一些积极影响，例如，奥运场馆以及城市基础设施的建设会带动相关行业发展，奥运会吸引的大批游客也会带动旅游业的增长等等，但奥运会的闭幕并不会对宏观经济基本趋势
问：网上都说奥运后市场会跌，也有人说奥运后会涨，奥运到底对股市有什么影响？
银华基金：从其他国家的经验来看，举办奥运会确实会对一国的经济发展带来一些积极影响，例如，奥运场馆以及城市基础设施的建设会带动相关行业发展，奥运会吸引的大批游客也会带动旅游业的增长等等，但奥运会的闭幕并不会对宏观经济基本趋势造成影响。
从我国目前的经济总量来看，奥运对整个经济、对整个证券市场来说，影响是局部性的，并没有部分投资者预期的那么大、那么广泛。
股市是以宏观经济为基本面的，但是股市和宏观经济也不是绝对的“一一对应”的关系。股市走势也会受到多种因素的影响，例如投资者预期等，因此，股市有时候会提前甚至是过度反映基本面的变化，任何凭借单一因素而简单预测市场短期走势的说法都是不够理性的。从长期来看，股市趋势还是以宏观经济和企业盈利增长等基本面因素为主导，奥运会对宏观经济和市场的影响会是短暂的和局部性的，更不能单纯地将奥运结束与市场下跌相等同。
问：很多一直封闭的有名的基金打开申购了，请问基金公司现在开放申购是不是意味着看好这个时机？可是现在行情也不太好，我到底能不能买啊？
银华基金：去年，很多业绩较好的基金暂停办理日常申购业务，主要是因为当时申购和转入资金过多，导致单只基金规模增长过快或者基金规模过大。由于市场容量、可投资对象以及建仓时机等因素的限制，规模过大或过快的增长会给基金运作带来一定难度，因此，基金公司为了保护持有人利益，通过暂停申购来防止这种不利于基金业绩的情况发生。今年以来，经过上半年的调整，由于投资者申购热情降低，以及基金本身规模下降到合理范围内，造成此前暂停申购的原因消失，因此，部分基金纷纷开放日常申购。
至于投资时机的问题，从估计水平角度来看，A股目前平均估值在15倍左右，接近2005年底的估值水平，也接近于成熟市场的平均估值水平。可以说，相对于去年6000点的高位，目前A股估值水平处于合理区间，部分基本面优质的个股具有一定的投资价值。
不过，在选择基金产品时请注意，从长期来看，基金的收益水平还是受其类型、投资风格、管理人能力、市场行情等因素的综合影响，基金份额净值的高低与基金预期收益没有直接关系，与新、老基金更没有必然的关系。请你在选择基金时，要从自身的风险承受能力和长期理财目标出发，综合考虑管理人能力、诚信度、基金类型及投资风格等各种影响因素，选择最为适合自己的基金产品。不能盲目追求所谓的“明星基金”，也不要因为某些基金申购机会的稀缺性而盲目投资。
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