非公募集合理财行业月报（2008.08）
震荡市下私募延续相对市场优势
7月股指延续震荡整理格局，上证综指开盘2743.16点，最高2952.04点，最低2566.53点，收盘2775.72点，月度微涨1.45%。深圳成指开盘9397.32点，收盘9470.33点，上涨1.06%。两市成交量放大，总市值上升。在此背景下，证券投资类私募基金和券商集合理财净值总体小幅上涨。证券投资类私募基金依然彰显个性，整体继续取得相对市场的优势，产品间分化明显。
证券投资类私募基金整体业绩平稳，对从6月30号到7月31号期间具有完整自然月度净值披露的证券投资类私募基金产品（非结构化）收益情况进行统计，36只符合条件产品平均月收益率为0.09%，其中11只产品收益高于上证指数，深国投?明达一期、平安?淡水泉成长一期、平安?东方港湾马拉松、平安?天马稳健增长、云南信托?中国龙进取等五只产品收益在4%以上，深国投?明达一期月度收益更是在10%以上。另有82只证券投资类私募基金的净值披露并非自然月度，这82只产品平均战胜对应期间上证指数3.02%，60只产品净值表现好于对应期市场，占比近3/4。其中，深国投?博颐精选、深国投?亿龙中国、深国投?龙腾、深圳国投?时策1期、深国投?尚诚、深国投?天马等6只产品近一月超越上证指数在10%以上。
实际上，整体稳健与内部分化一直伴随着国内私募行业。绝对收益导向下，今年前7月具有完整统计期间的证券投资类私募基金平均收益为-22.01％，远低于上证指数47.25％的跌幅。其中武当资产管理有限公司管理的深国投?武当1期过去7个月收益率高达10.75%，星石投资顾问有限公司管理的深国投?星石1～3期过去7个月收益分别为5.56%、5.79%和5.36%，均实现正收益。在整体战胜市场、部分精品展示绝对收益特征的同时，私募基金也呈现较为明显的分化趋势，以今年前7月收益及过去一年的收益进行比较看到，两阶段收益最高、最低产品收益差距超过40%和90%，远高于公募偏股型基金间的收益差距。
券商集合理财产品整体方面，统计6月30号到7月31号期间具有完整自然月度净值披露的券商集合理财产品（非限定性），其平均月度收益率为1.33%，与同期市场涨幅基本相当。其中仅三只产品出现下跌，超过50%的产品战胜同期市场。混合型产品的表现普遍好于股票型、FOF产品，其中混合型产品中信证券(600030)3号上月业绩最佳，净值涨幅为4.34%。
随着股指在相对低位徘徊，证券投资类私募基金当前阶段性步入密集发行期，中金财富增长一号证券投资集合资金信托计划、深国投?同威1期证券投资集合资金信托计划、深国投?尚雅5期证券投资集合资金信托计划、深国投?武当4期证券投资集合资金信托计划、深国投?汉华1期证券投资集合资金信托计划、深国投?宁博1期证券投资集合资金信托计划、深国投?理成风景1号证券投资集合资金信托计划、中国龙精选（二）资本市场集合资金信托计划、深国投?星石7期证券投资集合资金信托计划、招商智远FOF（一期）证券投资集合资金信托计划等10只信托产品目前正在发售。另外，券商集合理财方面，光大阳光3号集合资产管理计划也于7月开始发售。
