中信建投：保持清醒 维持组合抗跌性
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-8-13 17:14:00 阅读次数：加载中...
核心提示：中信建投证券投资建议：由于市场成交量不断下降，而新资金入市的意愿又不强烈，大多投资者仍持观望态度，因此在没有成交量配合的情况下，短期内市场可能不会好转。目前，市场正在政策需求和自身行为的作用下面临着艰难选择，在这种情况下，基金投资者更需要保持清醒头脑，切忌非理性的杀跌行为。市场震荡行情难守 两市
中信建投证券投资建议：由于市场成交量不断下降，而新资金入市的意愿又不强烈，大多投资者仍持观望态度，因此在没有成交量配合的情况下，短期内市场可能不会好转。目前，市场正在政策需求和自身行为的作用下面临着艰难选择，在这种情况下，基金投资者更需要保持清醒头脑，切忌非理性的杀跌行为。
市场震荡行情难守 两市成交创地量
市场曾寄予厚望的“奥运之火”依然难以照及冰冷的A 股股市，一周下来，各指数又出现大跌，其中上证综指下跌7%，创下自去年调整以来的最低收盘价，深成指收跌9.4%，更是创下调整以来的新低。另外，沪深300指数跌幅为8.78%，上证50下跌6.74%，中小板综合指数下跌幅度为9.94%。
在成交量上，两市成交则连创地量，日均成交量才627.90亿，特别是周四两市566.12亿的成交规模为两年来的最低，市场仍处于极度低迷状态，观望气氛浓厚。
在板块上，出现了普跌。奥运板块包括旅游、酒店和餐饮等一度较为活跃，但还是架不住周五的凌厉跌势；而具有维稳重任的金融板块前期出现了持续的资金流入现象，本周跌幅在板块中最小；前两周表现良好的地产股遭遇短期游资的抛弃，跌幅较大；另外，前期抗跌的农业板块也有补跌现象出现。
开放式偏股型基金：覆巢无完卵 净值再次大幅受损
进入8月后，市场依然未能盼来久违的、令人欣喜的行情，投资者仍保持着对市场后市走向的警惕之心。受本周基础股市再次大跌的影响，基金净值又一次普跌。其中开放式股票型基金平均净值下跌5.825%，混合型基金净值下跌4.123%，指数型基金净值跌幅则为7.894%。
中信建投证券指出，在市场系统风险再次释放之时，低仓位的偏股型基金无疑受损会比较小，如博时特许、世纪成长、泰信优势等新基金以及盛利配置、荷银预算等一直坚守低风险低收益风格、仓位偏轻的配置型基金。
封闭式基金：半数以上封基折价率超30% 投资机会渐近
封基走弱的情况本周依然未能有所好转，上证基金指数报收3184.79，跌7.87%，而深证基金指数报收3161.94，跌了8.30%。33 只封基的平均交易价格跌幅达到了7.886%，而其净值平均跌幅为5.489%。由于前者高于后者，导致周末的封基折价率继续回升至23.320%。如果剔除高溢价的瑞福进取，则该数据为25.981%，达到了今年以来的高点。
中信建投指出，本周封基市场最突出的一个特点是半数以上的基金折价率已经回升至30%以上，这是自去年十月份大面积封闭式基金折价率超过30%以来的第三次，而最近一次则是今年六月中旬。从这两次折价率达到高点之后封闭式基金的历史走势来看，封闭式基金均能走出一波独立行情来。
“因此我们认为在目前高折价率的情况下，封闭式基金又开始具备了一定的安全边际，甚至有了一定的中长期投资价值。投资者可以适当选择高折价率的优质封基来合理配置资产。”中信建投认为。
基金重仓股：走势稍强于大盘 但依然严重缩水
本周top50指数和top20指数的走势大致相同，分别下跌6.47%和6.24%。尽管也遭遇较大幅度下跌，但其走势还是稍强于沪深各主要指数，可见重仓股阻止了大盘的进一步下滑。在成交量上，top50指数的成份股总成交额为649.97亿元，比上周缩减12%，而同期整个市场成交额的缩减幅度为23%，可见本周投资者对中小盘股票的抛售更甚于大盘蓝筹股。
保持清醒头脑 维持组合抗跌性
本周市场自身“维稳”的意愿似乎并不太强烈。由于市场成交量不断下降，而新资金入市的意愿又不强烈，大多投资者仍持观望态度，因此在没有成交量配合的情况下，短期内市场可能不会好转。目前，市场正在政策需求和自身行为的作用下面临着艰难选择，在这种情况下，基金投资者更需要保持清醒头脑，切忌非理性的杀跌行为。当然，抗跌依然是投资者构建基金组合时需要关注的重要特性之一。而这可以由以下两点来体现，一是依然维持合理的仓位，保持组合的灵活性；二是组合可以重点关注折价率较大的绩优封闭式基金和那些主要投资于前期跌幅较大的指标股和权重股的开放式基金。
来源：基金买卖网
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