百年奥运圆梦之旅开启，但A股股指却在一片维稳之声中再次滑落，低迷的市场成交显示出投资者对于短期市场十分谨慎，不少本已深套的投资者身上又多了几道伤痕。对此，天治天得利货币基金经理贺云近日在做客中国基金网路演中心时向投资者表示，在市场没有完全明了之前，投资宜首选货币基金。
经济增长放缓不是拐点
对于当前的宏观形势，贺先生谈道，对于中国经济的长期前景依然有信心。目前经济发展比较大的问题是通货膨胀，近期国际油价持续下跌，使得通账的风险有所缓解。国内经济的发展问题在下半年可能会更加被重视。下半年可能会出台一些放松信贷并帮助企业度过难关的相关政策，同时财政政策也可能被动用，这有助于经济软着陆。未来中国的经济增长速度可能会较之以前的高速增长会下来一些。之前，我们国家过于追求发展速度，速度太快未必一定就是好事情，可持续性发展更重要一些。经济速度下来一些，我国的发展会健康，增长的质量会更高，这算不上经济发展的拐点。
PPI继续高过CPI将对企业利润产生负面影响
至于刚刚出台的最新宏观数据，贺先生表示，PPI达到10%的新高,并继续高于CPI的6.3%。粗略的讲,PPI高过CPI将对企业的利润产生负面影响,相当于企业的成本上升了,但是并不能完全转嫁给下游消费者,企业利润的下滑将会给股市产生压力。PPI的高涨主要是初级进口商品和劳动力成本上升导致的,但现在的好消息是,国际石油价格、大宗商品的价格近期大幅下跌,商品牛市的泡沫有所破灭,PPI在下月可能有所下降。
整体来说，当前高企的PPI数据会压缩企业的利润，企业成本在上升，但是不能完全转嫁到下游去，同时由于上游企业的转嫁能力比较强，因此中下游企业面临的压力更大。在中国，由于油价、电价的限价，PPI向CPI的传导不是很通畅，因此部分行业承担了大部分PPI上升所产生的压力，比如上半年，电力行业基本都是亏损的，煤炭行业则利润大增。
市场未来存在阶段性机会
至于当前国内的股市,贺先生给投资者讲了一些个人的看法,全球经济都开始走下坡路,可能需要2年左右的调整,中国经济也难以幸免;另外,大小非解禁使国内股市进入全流通时代，这种市场背景下的机会都是阶段性的。这时候更要有耐心等待好的机会,不要盲目的操作。市场的底部是很难判断的，成熟的投资者也不应该总是报着抄底的想法。比较稳妥的方法是更加耐心一些，等到市场的反弹趋势完全确立再进场。不要想着能在最低点入场，应该在更有把握的时点入场，否则就观望。
现阶段投资首选货币型基金
至于现在投资亏钱，这是谁都难以解决的问题，贺先生告诉投资者必须学会调整自己的心态。他特别强调，投资的钱一定要是闲钱，否则如果现在要用钱，就要“割肉”，浮亏变实亏，更令人难以接受，在当前市况下，需要多看少动，现在的股票价格已经很便宜，风险不大了，平时多做些研究，对公司做了解，在适当的低价位买入持有，和公司一起成长。象挑男女朋友一样的挑股票，一旦决定就要有耐心有信心一点。
现阶段市场并没有完全明了，投资首要注重防御，流动性较好的品种，如货币式基金，其特殊的投资标的使其具有较高的安全性与流动性，在弱市中受到追捧并非偶然。货币基金作为现金管理工具，功能定位清晰，攻防转换便捷，有“现金管家”的美称，是实现资产维稳的利器，建议投资人适度关注。
来源：天治基金管理有限公司
搜狐理财声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐理财自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。
