外资撤退 私募基金接盘房地产?
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-9-23 8:42:00 阅读次数：加载中...
核心提示：“我们将成立总额数十亿资金的国内房地产私募基金，向那些缺钱的开发商紧急输血，以参股、收购等方式投资它们的项目。同时还将参与国内土地拍卖。”上海民间保障房的发起人钱生辉昨天向 《每日经济新闻》透露，他已与数个民间投资机构达成协议，酝酿成立总额达数十亿元的私募基金，以实施行业“自救”。上周，大摩、高
“我们将成立总额数十亿资金的国内房地产私募基金，向那些缺钱的开发商紧急输血，以参股、收购等方式投资它们的项目。同时还将参与国内土地拍卖。”上海民间保障房的发起人钱生辉昨天向 《每日经济新闻》透露，他已与数个民间投资机构达成协议，酝酿成立总额达数十亿元的私募基金，以实施行业“自救”。
上周，大摩、高盛、花旗、雷曼等海外投行纷纷传出消息，不再看好中国楼市，并有意将它们所持有的房地产项目完全抛售。大摩发布报告认为，“中国各主要城市的房价已急跌。我们认为房地产市场崩盘可能性很高，对银行业盈余将造成重大冲击。”事实上，早在上周的华尔街金融风暴前，雷曼兄弟就一直在谋求出售他们在上海的房地产项目。今年6月，大摩就开始兜售其在新天地投资的锦粼天地的酒店公寓。
“开发商们从原来几乎不打折，到现在大幅度降价，让海外基金觉得投资国内楼市风险很大。”戴德梁行华北区投资部主管叶建成这样描述目前海外基金的心态。尤其在全球金融环境不明的情况下，海外基金们对面临可能大幅跌价的房地产，不再像以前那样看好。
五合国际总经理邹义则认为，国内房地产项目不仅售价上升空间很小，租金上升空间也很小。以上海租金涨幅最快的甲级写字楼为例，虽然今年的租金价格仍在上涨，但由于明年供应量将井喷，市场预期租金将下跌。除此外，酒店项目由于大量供应，也存在下跌可能性。唯一的例外，可能只有大型商场。但受全球经济低迷影响，商场的租金上涨幅度也将极为有限。
对大部分的国内地产公司来说，或许只有降价20%以上，才能尽快将手中的存货出尽，以拯救脆弱的现金流。但开发商却大多不愿意这样做。他们认为，项目的实际净利润也只有20%，降价20%无异于“壮士断腕”，眼前显然还没有困难到这样的程度。在这样的情况下，民间私募基金开始成为国内地产市场重要的投资者。
房地产项目交易经纪人江子杨认为，代替海外开发商，成为地产公司“救星”的，将会是国内企业和国内资本。钱生辉介绍，投资房地产私募基金的，都是一些想进入房地产领域的行业外企业。这些企业的共同点是对地产行业不熟悉，害怕较高的风险，要求较低但明确的投资回报。以钱生辉即将启动的太仓经济别墅项目为例，虽然每栋经济别墅售价仅50万元，开发毛利率不到20%，远远低于行业平均值，但仍然有企业愿意投资他的项目。他表示，有些企业对房地产项目的年回报要求仅为6%，这使得民间房地产私募基金有望成为楼市的“救市新星”。
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