收购母公司码头带来的觊觎：基金下注中海集运
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-10-10 8:14:00 阅读次数：加载中...
核心提示：2008年航运类板块表现较为平淡，受行业下行风险的影响中海集运 未能幸免。今年其股价较之去年12月份6.62元的发行价最多跌去57.7%。今年8月6日，转机似乎出现，中海集运宣布收购母公司旗下子公司——中海码头。这期间，基金不再一味抛售该股，从topview数据可以看出
2008年航运类板块表现较为平淡，受行业下行风险的影响中海集运 未能幸免。今年其股价较之去年12月份6.62元的发行价最多跌去57.7%。
今年8月6日，转机似乎出现，中海集运宣布收购母公司旗下子公司——中海码头。
这期间，基金不再一味抛售该股，从topview数据可以看出，在公司发布收购方案后，基金已经开始买入该股。当然，这次大规模的收购行动能给公司带来多大的收益，机构依然持多种观点。
实际上，机构在今年上半年对于中海集运的判断是比较一致的。处于对我国对外贸易下滑的考虑，无论是基金还是保险公司还是券商集中对中海集运的仓位进行了调整。
从8月份基金发布上半年管理报告可以看到更清晰的一幕：相比去年年底，截至6月30日持有中海集运的基金数量从95只锐减至14只；持股市值从20亿元缩至1.3亿元；基金持有流通股的比例也从10.7%减少至1.25%。
光大证券交通运输行业分析师冯志刚认为，造成该公司业绩大幅下滑的主要原因是燃油成本、港口操作成本等主要成本项目的明显上涨。其中，燃料油平均采购单价同比上涨67%；港口使用费和装卸费同比上涨10%；固定成本同比上涨11%。
公司董事总经理黄小文说，为了应对宏观经济的变化，公司上半年的耗油量同比减少10.8万吨，单箱耗油量同比减幅达15%，并且在油价处于低位的时候批量采购燃油，节省了近千万美元的开支。
购买码头带来了什么？
早在公司去年12月份上市时，公司中海集运董事长李绍德就表示，中海集运也在考虑有计划有安排地收购各项与集装箱相关资产，并表示码头项目成熟一个注入一个。
方案公布后，基金以实际行动着手储备筹码。8月7日至10月6日，基金的资金开始向该股流入。39个交易日中，基金卖出该股资金量为1122万元，但买入该股资金量为4982万元，净流入资金量达到3860万元。
然而，基金的观点似乎并未得到其他机构的认同，深圳某私募机构操盘手认为，码头项目究竟能给公司带来多大利润增长空间是机构分歧的原因。
但是，王晓艳称，收购业务可以对公司的整体实力带来提高。她认为，随着码头资产的注入，公司能够获得更好的服务以增强集装箱运输业务的竞争能力。
他认为中海码头业绩增长前景广阔。他介绍，2005至2007年，中海码头的集装箱吞吐量由345.5万TEU增加至938.2TEU，年均复合增长率达到了65%，远远高于同期中国集装箱整体吞吐量23%的年均复合增长率。
黄小文还表示，码头业务特点决定了在达到盈亏平衡点后，码头的盈利增长速度将会大幅提高，利润增长速度将超过吞吐量的增长速度。这使得中海码头进入了一个成长期。
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