谁是最顽固的多头基金：光大量化仓位达95%
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-10-10 8:37:00 阅读次数：加载中...
核心提示：编辑提醒：现在是买基金的好时机吗？买什么样的基金好？基金被套住了怎么办？……每周五15:00～16:00，资深基金专家乐嘉庆做客中金在线路演中心。与投资者探讨近期基金投资的策略与技巧，回答网友心中疑问，欢迎大家积极参与！ 》》我要提问只有4只股票型基金的光大保德信，却有3只满仓，无疑成为当下基金
编辑提醒：现在是买基金的好时机吗？买什么样的基金好？基金被套住了怎么办？……每周五15:00～16:00，资深基金专家乐嘉庆做客中金在线路演中心。与投资者探讨近期基金投资的策略与技巧，回答网友心中疑问，欢迎大家积极参与！ 》》我要提问
只有4只股票型基金的光大保德信，却有3只满仓，无疑成为当下基金中最大的多头。长城基金旗下共有三只开放式股票型基金中长城品牌优选和长城消费增值两只基金，以95%和93.97%的高仓位引来业界注目。
其实这些“多头”基金一向都是逆势而动，因此这次出现的现象不算唯一。
光大保德信副总经理兼首席投资总监袁宏隆对记者表示：“因为对市场的未来发展抱持相对乐观的态度，所以我们的股票型基金配置相对较高的股票仓位。”
国都证券上述监测报告显示，截至9月26日，股票型基金平均仓位为65.32%，相对前周仓位变动-0.49%。
这意味着，13只全力冲刺满仓的基金加仓时，正是其他多数基金不断小幅减仓时。
值得注意的是，在国都证券的仓位估算中，13只仓位超过90%的基金中几只可能“悬崖勒马”，将超过合同约定仓位的部分小幅减仓后，最终才得以达到合同约定的股票持仓上限。
同样可能“逾越底线”的还有光大新增长、光大红利和中邮核心优选。中邮核心优选合同规定仓位上限为95%，但在国都证券的监测报告中显示，估算其9月份的倒数第二个交易周内，其估计仓位高达96.37%，超过上限1.37%。
“而且仓位是随行情时刻变化的。”苏昌景说，“重要的是趋势性参考。也就是基金大体上是加仓还是减仓，基金大体上是高仓位还是低仓位。”
坚定看多者的逻辑
将于本月15日发行第一只创新型债券基金的富国基金称，“央行降低两率的行为符合了市场的预期，中国进入降息通道的预期已较为明朗。”富国基金认为这短期有利于信贷关联度较大的行业，但不利于银行业。
而记者注意到，这些满仓的基金均将金融行业作为最重要的配置行业。但市场的持续弱势没能改变这些看多者的信心。
在前期发布的半年报中，中邮、光大保德信等多头基金，表达了对今年下半年市场相对乐观的态度。
在下行市场中，高仓位可能意味着高风险。袁宏隆也认为，高仓位意味着未来要承受的系统风险越高。
对于上述近期加仓至满仓的基金，有基金分析师表示，如果测算的数据能够真实反映这些基金的投资行为，那么这些基金的做法“比较冒进”，在市场信心尚未有明显回升迹象的情况下，短期内大幅加仓并不是明智的选择。
对于这些长期高仓位运作的基金，马永谙评说高仓位并不一定是价值投资者，但从长期来看，调仓频率高的基金只有“摩擦成本”，没有正收益。
银河证券基金研究中心此前对2005年7月1日前成立的84只开放式主动型股票基金跟踪也显示，2005年7月1日至2008年6月30日的三年时间内，A股市场经历了高速上行、震荡与快速下滑的完整过程，经历了从终点回到起点的过程，在此过程中低换手率、高仓位基金的业绩相对较好。
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