汇丰晋信基金：超跌个股为唯一机会
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-10-11 9:55:25 阅读次数：加载中...
核心提示：“对于投资而言，今年唯一一次的投资机会，可能是寻找政策面支持的超跌个股。”这是汇丰晋信基金日前发布季度投资策略中指出的。该公司认为，对于本轮A股市场调整是根源于经济中期增长回落和流通股股东重构的双重压力造成的。市场以一种过度宣泄的方式反映了对经济增长的回落预期，而流通股股东重构则在产业资本的进和退间
“对于投资而言，今年唯一一次的投资机会，可能是寻找政策面支持的超跌个股。”这是汇丰晋信基金日前发布季度投资策略中指出的。该公司认为，对于本轮A股市场调整是根源于经济中期增长回落和流通股股东重构的双重压力造成的。市场以一种过度宣泄的方式反映了对经济增长的回落预期，而流通股股东重构则在产业资本的进和退间以估值的变化为中枢进行全面重塑。
就未来而言，一方面宏观调控的结构性松绑、估值吸引力的提高共同构筑了股市投资的安全带，市场的中长期投资机会正在来临；另一方面，宏观经济的不确定性、企业业绩增速的可能下滑等基本面的不利因素仍然存在。因此，对于四季度的股市将是一次由政策主导的行情，而非基本面推动的行情。未来以下行业个股值得看好。
回购增持类：随着上市公司大股东增持政策的放宽，部分股价超跌而基本面良好的企业股票纷纷被大股东增持。增持的背后是产业资本对其投资价值的认可。
政府投资：在中国经济面临硬着陆风险的时候，政府投资将扮演一个拉动经济增长的重要角色。汇丰晋信看好与政府投资相关的铁路、电网等基础设施建设行业以及关系国计民生而受益再次医改的医药行业等板块。
消费：中国未来的增长将更多地依靠内需消费的增长，尽管消费增速短期也可能因财富负效应而回落，但消费品行业的公司，尤其是具有明显品牌优势和销售渠道优势的行业龙头公司，其高增长时代将在下一轮经济增长周期中到来。
防御型高分红行业：在面对未来仍然有较大不确定性的宏观经济时，具有垄断优势的防御型行业，如机场、公路等行业始终是较好的投资选择品种。一方面，这些行业有非常明确的盈利增长，另一方面当前市场环境下这些行业的估值也相对较低。此外，在通胀率回落的背景下，如钢铁等高分红的现金牛行业的公司也具有相当的吸引力。
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