政策暖风频吹债券市值飙涨 债券型基金称“王”
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-10-11 13:48:00 阅读次数：加载中...
核心提示：本报记者 高和平 北京报道在证监会“绿色通道”政策的扶持下，债券型基金如鱼得水。以往从上报到审批需1-2年时间，目前已经缩短至2-3个月的时间，募集额也节节攀高。分析原因，基金公司认为，贷款利率和准备金率双降的时间比市场预期大大提前，这两项政策的出台改变了市场对未来政策趋势的预期，货币环境将
本报记者 高和平 北京报道
在证监会“绿色通道”政策的扶持下，债券型基金如鱼得水。以往从上报到审批需1-2年时间，目前已经缩短至2-3个月的时间，募集额也节节攀高。
分析原因，基金公司认为，贷款利率和准备金率双降的时间比市场预期大大提前，这两项政策的出台改变了市场对未来政策趋势的预期，货币环境将合理放松；而监管层的有意识放松导致市场资金宽松，超出预期；下半年通货膨胀走低的预期也起到了强心针的作用；其他市场不景气使资金天平开始倾向债市。
截至9月底，今年共发行了23只债券基金，创下2005年以来的最高纪录。
从募集份额分析，根据天相统计，今年以来已成立的债券型基金募集总份额接近600亿，而去年成立的债券型基金总份额仅61亿。
在2007年年底举办的“中国证券投资基金国际论坛”上，证监会副主席桂敏杰更是公开表示，对市场短缺、结构失衡的公募产品，如货币基金、债券基金等产品将采取“绿色通道”予以支持和鼓励。
某业内人士分析，实行“绿色通道”政策后，基金公司可以在申报偏股基金的同时再申报一只债券型基金，债券型基金不另算名额。同时，大幅提升债券型基金的审批速度，以往至少需要1-2年审批的债券型基金，实行“绿色通道”只需2至3月就可以审批下来。
信诚三得益债券型证券投资基金8月25日起通过各销售机构向社会公开募集，截至9月24日，基金募集工作已顺利结束。公司对外表示，本次募集的净认购金额接近20亿元人民币。按照每份基金份额面值1元人民币计算，募集发售期募集的有效份额为19.92亿份。信诚基金公司内部认购份额达142万，占基金总份额的0.07%。
东吴基金公司旗下东吴优信稳健债券基金于10月6日发行。
与股票型基金的惨淡相比，债券基金注定是今年的“王者”。
国债指数连续创出历史新高。有数据显示，在9月份的前7个交易日内，上证国债指数五度刷新历史新高，累计上涨0.45%。10月8日，上证国债指数当日强劲上扬30.68%，创出历史第二大单日涨幅；10月9日，仍强势上涨0.43%，以118.13点收盘，盘面表现令人热血沸腾。
在采访中，多家基金公司认为，在货币政策放松预期和通货膨胀下行的背景下，同时考虑到三季度债券市场收益率曲线下降很快，预计四季度债券市场将会震荡上扬。
首先，通胀可能有反复。9、10月份政府可能开展理顺资源价格的政策。水价、电价、成品油价等都具有上调的可能性。这部分资源价格调整将影响通货膨胀预期，进而对市场心理产生影响。假设上调电价10%，对CPI的直接拉动在0.4个百分点，同时通过影响制造企业成本间接影响CPI其他部门价格。
再者，收益率的绝对水平较低，特别是政府信用债券。“我们估计明年中国的通货膨胀率仍将维持在4%-5%左右的水平，如此，目前10年国债和20年国债收益率水平分别为3.68%和4.05%，通胀水平和债券收益率并不匹配。”公司研发部分析。
受益于债市反弹，进入7月份以来，债券型基金开始温和上攻。
取得如此良好的收益，中国银河证券研究中心认为，这主要得益于债券市场有良好的上涨表现。此外，股票市场行情在经历了上旬、中旬的连续下跌之后，在下旬迎来了强烈的反弹。部分基金在投资债券的过程中获得了较多的收益。
投资者需要注意的是，债券型基金并不是毫无风险。债券型基金主要投资于利率产品，包括国债、中央银行票据和公司债等信用产品。国债、中央银行票据虽然本金无风险，但是随着市场利率波动，债券价格就会波动，尤其是债券组合期长的债券基金，基金净值波动会更大；而公司债等信用产品除了利率风险还有信用风险，债券价格波动会更明显。
但是，市场人士对未来一年内债券市场走势继续保持乐观。从长期配置和投资者风险收益匹配角度分析，债券型基金仍然是投资者的良好选择。
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