宝盈基金张志刚：价值投资与持续增长
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-10-13 8:14:00 阅读次数：加载中...
核心提示：究竟什么是价值投资呢？投资大师巴菲特告诉我们：“价值投资就是买入并长期持有”，公司总经理陆金海加上一句“并不断跟踪”。粗浅理解，价值投资就是要买入被低估的股票，也就是说买的实际是公司未来业绩的高增长。首先，所有的行业都是增长型行业。过去我们总是习惯把行业分为朝阳行业和夕阳行业，但Ram指出世界上
究竟什么是价值投资呢？投资大师巴菲特告诉我们：“价值投资就是买入并长期持有”，公司总经理陆金海加上一句“并不断跟踪”。粗浅理解，价值投资就是要买入被低估的股票，也就是说买的实际是公司未来业绩的高增长。
首先，所有的行业都是增长型行业。过去我们总是习惯把行业分为朝阳行业和夕阳行业，但Ram指出世界上根本就没有成熟行业，只要企业学会超越对行业和市场的传统定义，再成熟的行业也会出现高增长的企业。上世纪80年代可口可乐已经占据了美国软饮料市场约35%的份额，但在与百事可乐市场份额之争中处于下风。但可口可乐的老总提出了一个全新的见解，他并不要可口可乐在美国乃至全球的软饮料市场占据多少份额，他要的是可口可乐在每个人消费的液体饮料市场中占有多少份额，按此计算少到可以忽略不计。今天，可口可乐正在中国收购汇源果汁，向非碳酸饮料行业进军，可以看出可口可乐仍在按部就班的实施这一策略——不断扩大在你我肚皮中的液体饮料份额，这也正是可口可乐这一巨头仍在不断发展壮大的原因之一。
最后，Ram提出了一个分析企业增长的架构：由外向内审视客户与需求。不断发掘新的客户并满足其需求，这是新客户和现有需求。但是最具前景的增长却来源于满足新需求，不论是现有老客户的还是新客户的，因为满足新的需求往往意味着你进入了一个更大的池塘、湖泊，甚至是大海。
弄清楚了企业如何才能实现持续增长，总结他们的特点，我们才能找到未来增长型的企业。这也要求我们真正了解行业趋势和企业的发展战略，克服定势，抛弃过去我们习以为常的对增长的传统偏见。
最新资讯
