海通证券吴先兴：防御为主 继续关注纯债基金
旺旺基金 www.vangba.com 时间：2008-10-13 10:18:00 阅读次数：加载中...
核心提示：尽管今年三季度末，管理层分别出台相关针对股市的利好政策，宣示了管理层对市场的支持态度，市场信心得到一定修复，各大指数也有一定的反弹，但受国际上美国次贷危机逐步演变为金融危机，以及大小非解禁和上市公司业绩增速下滑等诸多来自基本面的利空因素的影响，A 股市场历经大幅调整，三季度上证指数和深证综指依然分别
尽管今年三季度末，管理层分别出台相关针对股市的利好政策，宣示了管理层对市场的支持态度，市场信心得到一定修复，各大指数也有一定的反弹，但受国际上美国次贷危机逐步演变为金融危机，以及大小非解禁和上市公司业绩增速下滑等诸多来自基本面的利空因素的影响，A 股市场历经大幅调整，三季度上证指数和深证综指依然分别下跌了16.17%和22.58%，偏股型基金在系统风险影响下全面亏损。总体来看，三季度同类基金的业绩还存在较大的差距，业绩最好的股票混合型基金与最差的股票混合型基金之间差异高达38.40%。
三季度股票型开放式基金净值也呈现逐步走低的态势，简单平均净值下跌14.99%，名列前三位分别为博时特许、信诚盛世、南方优选，净值增长分别为1.03%、-0.9%、-1.91%，很显然，跌幅较小的基金均为次新基金。从本季度的净值波动来看，这些次新基金多采用了谨慎策略，目前仓位都十分低，表现抗跌，而且部分次新基金加大了投资债券的力度，最近两个月债券市场在降息预期的推动下出现较大幅度的上涨，所以获取了一定的正收益。
大盘小盘封基表现持平
债券基金强于国债指数
降息周期债基大有作为
对于下阶段策略，建议投资者继续采取防御性的投资策略，对于风险承受能力较弱的投资者，应继续配置纯债型基金。而风险相对激进的投资者可配置一些灵活配置类的基金，能够攻守结合。
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